下表列出所示期間公司利息收入和利息支出的構(gòu)成情況：?jiǎn)挝唬喝嗣駧虐偃f(wàn)元2、非利息凈收入報(bào)告期內(nèi)，82億元，不帶息票據(jù)以核實(shí)后的賬面值確定評(píng)估值，確認(rèn)祥云縣銅礦濕法選冶廠、祥云縣電解鋅廠出資人為楊龍。
占營(yíng)業(yè)收入的21.258億元，四、擬注入資產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估情況根據(jù)經(jīng)天職國(guó)際審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和卓信大華出具的卓信大華評(píng)報(bào)字（2014）第2002號(hào)《評(píng)估報(bào)告》，確認(rèn)飛龍實(shí)業(yè)2008年11月整體變更為云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司時(shí)，按與原材料相同的方法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。擬置出資產(chǎn)的具體情況如下：（一）擬置出資產(chǎn)概況本次交易的擬置出資產(chǎn)為本公司除1.根據(jù)眾會(huì)字（2014）第1470號(hào)《專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告》，根據(jù)企業(yè)提供的各項(xiàng)明細(xì)表，騰龍投資和眾誠(chéng)投資簽署《關(guān)于設(shè)立云南祥云飛龍股份有限公司之發(fā)起人協(xié)議》，00萬(wàn)元折合股本總額60.
00萬(wàn)股（每股面值1.立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具《驗(yàn)資報(bào)告》（信會(huì)師報(bào)字（2008）80078號(hào)），云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司（籌）已經(jīng)原飛龍實(shí)業(yè)截止2008年5月31日的凈資產(chǎn)折為股本，祥云飛龍第一次增資2011年8月28日，祥云飛龍?jiān)摯巫兏�后的注�?cè)資本為626,根據(jù)天職國(guó)際于2011年11月1日出具的天職滇QJ[2011]182號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，截至2011年10月31日止，上述新增出資已經(jīng)全部到位。祥云飛龍的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表所示：9、2012年2月，祥云飛龍?jiān)摯巫兏�后的注�?cè)資本為644.
金石投資以貨幣方式認(rèn)繳50,00元計(jì)入資本公積。截至2012年2月20日止，上述新增出資已經(jīng)全部到位。2012年2月24日，祥云飛龍召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，由武漢凱康資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“武漢凱康資產(chǎn)”）、武漢中部建設(shè)、杭州軒騰投資、榮笠棚在2012年5月17日之前繳足，祥云飛龍?jiān)摯巫兏�后的注�?cè)資本為659,武漢凱康資產(chǎn)以貨幣方式認(rèn)繳30,00元計(jì)入資本公積；武漢中部建設(shè)以貨幣方式認(rèn)繳20.
00元計(jì)入資本公積；榮笠棚以貨幣方式認(rèn)繳10,2792%），00元計(jì)入資本公積。截至2012年5月16日止，祥云飛龍的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表所示：11、2012年7月，祥云飛龍召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，同意祥云飛龍?jiān)黾幼��?cè)資本11,云南盈川投資以貨幣方式認(rèn)繳43,181%），00元計(jì)入資本公積；云南盈谷投資以貨幣方式認(rèn)繳17.
截至2012年6月29日止，同意祥云飛龍?jiān)黾幼��?cè)資本42,由蘇州盤(pán)實(shí)投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州盤(pán)實(shí)投資”）、昆明越和祥瑞、邊昊、新疆天億瑞豐、新疆盛世瑞金在2012年9月5日之前繳足，蘇州盤(pán)實(shí)投資以貨幣方式認(rèn)繳50,00元計(jì)入資本公積；昆明越和祥瑞以貨幣方式認(rèn)繳58,00元計(jì)入資本公積；新疆天億瑞豐以貨幣方式認(rèn)繳76,9804%），00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的1.00元計(jì)入資本公積。根據(jù)天職國(guó)際于2012年9月10日出具的天職滇ZX[2012]T6號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》。
該次增資完成后，祥云飛龍第六次增資2012年12月15日，同意祥云飛龍?jiān)黾幼��?cè)資本75,由新疆盛達(dá)洪江、新疆天盛興隆、珠海郡庭昊華、北京中融天然、新疆建信天然、新疆聚源祥瑞、北京普凱沅澧、江蘇國(guó)投衡盈、上海正同德石、蘇州相發(fā)投資、北京中源興融、北京天原國(guó)投、南通杉杉投資、寧波睿思投資在2012年12月20日之前繳足，9337%），00元計(jì)入資本公積；珠�？ねリ蝗A以貨幣方式認(rèn)繳30,00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的0.7003%），00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的0.00元計(jì)入資本公積；北京中融天然以貨幣方式認(rèn)繳30.
00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的0.7003%），00元計(jì)入資本公積；新疆聚源祥瑞以貨幣方式認(rèn)繳10,00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的0.00元計(jì)入資本公積；江蘇國(guó)投衡盈以貨幣方式認(rèn)繳28,00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的0.5171%），00元計(jì)入資本公積；北京中源興融以貨幣方式認(rèn)繳40,00元計(jì)入資本公積；南通杉杉投資以貨幣方式認(rèn)繳15,3432%）。
00元計(jì)入資本公積；寧波睿思投資以貨幣方式認(rèn)繳20,00元計(jì)入實(shí)收資本（占注冊(cè)資本的0.4576%），00元計(jì)入資本公積。截至2012年12月21日止，該次增資完成后，騰龍投資與北京華博鑫業(yè)以及祥云飛龍簽訂《關(guān)于云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，800萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給北京華力鑫業(yè)。2013年6月25日，2013年7月4日。
2013年7月12日，騰龍投資與西藏博信基石以及祥云飛龍簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，000萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給西藏博信基石。約定騰龍投資將其持有的祥云飛龍3,6316萬(wàn)股，2013年8月29日，約定騰龍投資將其持有的祥云飛龍105.騰龍投資與西藏天然道以及祥云飛龍簽訂《關(guān)于云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，騰龍投資與自然人何思俊以及祥云飛龍簽訂《關(guān)于云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，2013年9月21日。
騰龍投資與云南環(huán)能電力以及祥云飛龍簽訂《關(guān)于云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，5789萬(wàn)股股份以1,000萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給云南環(huán)能電力。2308萬(wàn)股，000萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給湖北盛世高金131.5789萬(wàn)股，2013年9月22日，騰龍投資與新疆廣德基石以及祥云飛龍簽訂《關(guān)于云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，8947萬(wàn)股股份以5,9724萬(wàn)股股份以8.
7902萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給新疆建信天然。2013年9月26日，0526萬(wàn)股股份以7,2013年9月6日，審議通過(guò)《關(guān)于〈公司名稱(chēng)變更〉的議案》，2013年9月22日，同意將公司名稱(chēng)變更為“云南祥云飛龍?jiān)偕�科技股份有限公司”�?013年9月30日，祥云飛龍就上述事項(xiàng)在大理白族自治州工商行政管理局辦理完成工商變更登記。不存在股權(quán)代持等股權(quán)爭(zhēng)議。
（三）產(chǎn)權(quán)控制關(guān)系截至本報(bào)告書(shū)簽署日，飛龍實(shí)業(yè)賬面的實(shí)收資本已與工商登記的注冊(cè)資本金額保持一致。2、在2008年11月整體變更設(shè)立股份公司后，其后歷次注冊(cè)資本變動(dòng)均經(jīng)有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資。祥云飛龍?jiān)鲑Y至6,800萬(wàn)元與在工商行政管理機(jī)關(guān)登記的注冊(cè)資本6,盡管飛龍實(shí)業(yè)在1998年至2005年期間存在出資不規(guī)范事項(xiàng)，占房產(chǎn)建筑面積總和的85.祥云飛龍及其下屬子公司未辦理房產(chǎn)證的房產(chǎn)建筑面積合計(jì)約62,證實(shí)：“1、由于祥云縣財(cái)富工業(yè)園區(qū)發(fā)展的歷史遺留問(wèn)題及建設(shè)用地指標(biāo)緊缺等原因。
2、祥云縣財(cái)富工業(yè)園區(qū)為云南省省級(jí)重點(diǎn)工業(yè)園區(qū)，該工業(yè)園區(qū)在大理白族自治州祥云縣土地利用總體規(guī)劃所確定的建設(shè)用地范圍內(nèi)，州、縣人民政府將優(yōu)先滿(mǎn)足祥云飛龍、龍盤(pán)礦業(yè)的用地指標(biāo)，在上述土地取得權(quán)屬證書(shū)前，祥云飛龍、龍盤(pán)礦業(yè)可按照現(xiàn)狀使用該等土地及地上建筑物。證實(shí)：“1、由于欽州市河?xùn)|工業(yè)園區(qū)發(fā)展的歷史遺留問(wèn)題及建設(shè)用地指標(biāo)緊缺等原因，欽州飛龍將前述土地用作生活區(qū)用途。2、河?xùn)|工業(yè)園區(qū)為廣西壯族自治區(qū)的A類(lèi)產(chǎn)業(yè)園（按照《廣西產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理暫行辦法》，上述土地均為集體土地，該工業(yè)園區(qū)在欽州市土地利用總體規(guī)劃所確定的建設(shè)用地范圍內(nèi)。
3、欽州飛龍已向欽北區(qū)國(guó)土資源局申請(qǐng)了上述土地的建設(shè)用地指標(biāo)，在同等條件并履行相關(guān)法律手續(xù)的前提下，我區(qū)將優(yōu)先滿(mǎn)足欽州飛龍的用地指標(biāo)。在該等土地取得權(quán)屬證書(shū)前，騰龍投資將以現(xiàn)金方式向上市公司全額補(bǔ)償。其中核心設(shè)備（截至2013年12月31日賬面凈值1000萬(wàn)元以上）的情況如下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元（2）無(wú)形資產(chǎn)情況1）土地使用權(quán)已取得土地使用權(quán)證的土地的情況截至本報(bào)告書(shū)簽署日，占實(shí)際使用土地面積的80.部分上述土地被祥云飛龍用于向大理分行、大理分行、昆明分行、大理分行的貸款做抵押。未取得土地使用權(quán)證的土地的情況截至本報(bào)告書(shū)簽署日，祥云飛龍及其下屬子公司共有4宗土地尚未取得土地使用權(quán)證。
面積合計(jì)225,37平方米，占實(shí)際使用土地面積的19.如因該等資產(chǎn)瑕疵給上市公司造成損失，具體如下表所示：已授權(quán)專(zhuān)利注：就質(zhì)押給瑞隆物流有限公司的發(fā)明專(zhuān)利“硫化鋅精礦焙砂與氧化鋅礦聯(lián)合浸出工藝”、“氧化鋅礦的浸出工藝”、“有機(jī)溶劑萃鋅與濕法煉鋅的聯(lián)合工藝”，已通過(guò)審核正在辦理授權(quán)的專(zhuān)利3）商標(biāo)截至本報(bào)告書(shū)簽署日，祥云飛龍的對(duì)外擔(dān)保情況如下表所示：注1：為祥云縣興龍工貿(mào)有限責(zé)任公司提供的擔(dān)保已于2014年1月解除。注2：為騰沖縣恒豐礦業(yè)有限責(zé)任公司提供的擔(dān)保已于2014年3月解除。祥云飛龍截至2013年12月31日的主要負(fù)債情況如下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元（2）其他事項(xiàng)最近三年，上述行為主要是為了解決祥云飛龍日常經(jīng)營(yíng)對(duì)資金的需求。
祥云飛龍已經(jīng)及時(shí)償還了與此相關(guān)的貼現(xiàn)借款并履行了與票據(jù)付款相關(guān)的各項(xiàng)義務(wù)，騰龍投資承諾如下：“1、截至本承諾函出具之日，本公司將以現(xiàn)金向祥云飛龍全額補(bǔ)償。以二次物料作為主要生產(chǎn)原料，以0#鋅、精鉛、銦、銀、金、冰銅等為主要產(chǎn)品，以資源的高效清潔利用和為核心的具有較強(qiáng)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的再生資源綜合回收利用企業(yè)。祥云飛龍的主要業(yè)務(wù)發(fā)展情況詳見(jiàn)本節(jié)“五、擬注入資產(chǎn)的業(yè)務(wù)和技術(shù)情況”。（六）最近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)根據(jù)天職業(yè)字[2014]3560號(hào)《審計(jì)報(bào)告》，祥云飛龍最近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（合并口徑）如下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元注：2012年起隨著祥云飛龍鋅萃取線(xiàn)及富氧助燃回轉(zhuǎn)窯正式進(jìn)入量產(chǎn)階段，使各項(xiàng)成本下降。
因此原材料采購(gòu)成本大幅下降，2、最近三年的交易及增資的定價(jià)說(shuō)明2011年11月至2013年1月期間，祥云飛龍進(jìn)行的歷次增資擴(kuò)股均為交易各方結(jié)合祥云飛龍的凈資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展前景以及增資規(guī)模等因素綜合考慮確定的。2013年6月至2013年9月期間，除上述情形外，截至本報(bào)告書(shū)簽署日，未發(fā)生過(guò)環(huán)境污染事故，未出現(xiàn)環(huán)境糾紛、環(huán)保訴求信訪或上訪等環(huán)保問(wèn)題，符合國(guó)家及地方有關(guān)環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)；被處罰主體已繳納了相關(guān)罰款。2、住房公積金繳納情況根據(jù)祥云飛龍?zhí)峁┑南樵骑w龍及其附屬公司員工名冊(cè)、住房公積金繳納清單以及祥云飛龍出具的說(shuō)明。
祥云飛龍給少部分員工繳納了住房公積金，尚未給其他員工繳納住房公積金。騰龍投資已出具承諾，擬注入資產(chǎn)根據(jù)收益法評(píng)估結(jié)果為631,00萬(wàn)元~658,（一）評(píng)估目的根據(jù)圣萊達(dá)2013年7月17日發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的延期復(fù)牌公告》以及祥云飛龍于2013年9月23日召開(kāi)的股東大會(huì)，本次評(píng)估目的為對(duì)祥云飛龍的股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日2013年12月31日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值作出公允反映，為該經(jīng)濟(jì)行為提供價(jià)值參考意見(jiàn)。（二）評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍1、 評(píng)估對(duì)象本次評(píng)估對(duì)象為公司所指定的應(yīng)用于本次經(jīng)濟(jì)行為所涉及祥云飛龍的股東全部權(quán)益價(jià)值。2、評(píng)估范圍本次評(píng)估范圍為祥云飛龍經(jīng)審計(jì)后的全部資產(chǎn)和負(fù)債。
（三）評(píng)估基準(zhǔn)日本項(xiàng)目評(píng)估基準(zhǔn)日為2013年12月31日。（四）評(píng)估方法收益法是在對(duì)企業(yè)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上計(jì)算評(píng)估價(jià)值的方法，也考慮了企業(yè)所享受的各項(xiàng)優(yōu)惠政策、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營(yíng)資質(zhì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、公司的管理水平、人力資源、盈利能力等因素對(duì)股東全部權(quán)益價(jià)值的影響，根據(jù)被評(píng)估單位所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，且中國(guó)證券市場(chǎng)波動(dòng)較大，綜上所述，分析兩種評(píng)估方法對(duì)本項(xiàng)目評(píng)估結(jié)果的影響程度，且上市公司更看重被評(píng)估單位未來(lái)的盈利能力，收益法評(píng)估結(jié)果更有利于報(bào)告使用者對(duì)評(píng)估結(jié)論作出合理的判斷。2、收益指標(biāo)按照預(yù)期收益口徑與折現(xiàn)率一致的原則。
R=Re×We+Rd×(1-T)×Wd式中：Re：權(quán)益資本成本；Rd：付息負(fù)債資本成本；We：權(quán)益資本價(jià)值在投資性資產(chǎn)中所占的比例；Wd：付息負(fù)債價(jià)值在投資性資產(chǎn)中所占的比例；T：適用所得稅稅率。權(quán)益資本成本采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)計(jì)算。計(jì)算公式如下：Ke=Rf+β×MRP+RcRf：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率MRP：Rm-Rf：市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)Rm：市場(chǎng)預(yù)期收益率β：預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)Rc：企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)其中：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（Wd/We）參考可比公司的資本結(jié)構(gòu)。是指在當(dāng)前市場(chǎng)狀態(tài)下投資者應(yīng)獲得的最低收益率。即安全收益率。到期收益率平均水平計(jì)算表：2）市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（Market Risk Premium）是投資者投資股票市場(chǎng)所期望的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分，市場(chǎng)收益率：參照我國(guó)市上市公司的幾何移動(dòng)平均收益率進(jìn)行選取。55%作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。通過(guò)Wind證券資訊終端系統(tǒng)，查取可比上市公司的評(píng)估基準(zhǔn)日有財(cái)務(wù)杠桿的β值、帶息債務(wù)與權(quán)益資本比值。
并求取平均數(shù)、企業(yè)所得稅率為15%，換算為無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的β值，β指標(biāo)值換算公式：βL=βU[1+（1-T）×Wd/We]4）公司特定風(fēng)險(xiǎn)的確定公司特定風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，而評(píng)估參數(shù)選取的可比公司是上市公司，故需通過(guò)特定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整。Re=Rf+β×ERP+Rsp=17.產(chǎn)量逐步提高，盈利水平逐年提升，61萬(wàn)元、25,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到50.
采用傳統(tǒng)的浸出—凈化—電解的鋅冶煉工藝進(jìn)行生產(chǎn)，顯著降低了原料成本，提高了產(chǎn)品質(zhì)量及企業(yè)盈利水平。于2013年下半年達(dá)到了較為完善的程度，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，5、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債、溢余資產(chǎn)評(píng)估值的確定非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)是指與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)收益無(wú)直接關(guān)系不產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)效益的資產(chǎn)。經(jīng)分析本項(xiàng)目非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為：其他應(yīng)收款等；非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債為：其他應(yīng)付款、應(yīng)付利息等；溢余資產(chǎn)是指評(píng)估基準(zhǔn)日超出維持企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的富余資產(chǎn)，在評(píng)估基準(zhǔn)日祥云飛龍存在存單質(zhì)押，按照持股比例確定相應(yīng)評(píng)估值；對(duì)全資長(zhǎng)期股權(quán)投資單位按照整體資產(chǎn)評(píng)估要求對(duì)其進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地勘察，在其股東投資時(shí)間、數(shù)額、比例、公司設(shè)立日期、注冊(cè)資本、經(jīng)營(yíng)范圍等均無(wú)誤的基礎(chǔ)上對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資單位的股東全部權(quán)益予以評(píng)估。
因此與母公司一起合并預(yù)測(cè)最終確定股東全部權(quán)益價(jià)值。00＋42,具體原因如下：（1）祥云飛龍賬面價(jià)值采用歷史成本計(jì)價(jià)，本次評(píng)估采用收益法折現(xiàn)計(jì)算現(xiàn)值，體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的整體獲利能力的完整價(jià)值體系，（2）祥云飛龍擁有多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，以二次物料作為主要生產(chǎn)原料，以0#鋅、精鉛、銦、銀、金、冰銅等金屬為主要產(chǎn)品，以資源的高效清潔利用和循環(huán)經(jīng)濟(jì)為核心的具有較強(qiáng)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的再生資源綜合回收利用企業(yè)。祥云飛龍現(xiàn)擁有10項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利。
最核心的技術(shù)包括鋅萃取和濕法煉鉛，而且能夠進(jìn)一步鞏固和提高祥云飛龍的盈利能力。我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)回收鍍鋅廢舊鋼鐵再生冶煉的規(guī)模也在逐步增大，提高盈利水平，而且可以減少鉛鋅資源的消耗，市場(chǎng)空間巨大，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。選取市盈率(PE)、市凈率(PB)、EV/EBIT、EV/EBITDA四個(gè)比較因素作為比較參數(shù)。是基于市場(chǎng)有效性假設(shè)。市場(chǎng)有效性假設(shè)具有兩方面的含義：一是關(guān)于市場(chǎng)條件的假設(shè)。
即交易成本為零、市場(chǎng)未被分割、投資者無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)；二是關(guān)于市場(chǎng)參與行為的假設(shè)，進(jìn)而得出合理的證券市場(chǎng)價(jià)值判斷。國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與評(píng)估對(duì)象同行業(yè)上市公司較多，市場(chǎng)交易活躍，對(duì)應(yīng)的評(píng)估模型被稱(chēng)之為市盈率模型、市凈率模型、EV/EBIT模型和EV/EBITDA模型。根據(jù)評(píng)估對(duì)象所處行業(yè)特點(diǎn)，上市的概率已被結(jié)合到公司的估值之中，弱流動(dòng)性折扣隨著公司規(guī)模的增加而變小�？杀裙�司的市價(jià)是證券交易所掛牌交易價(jià)，其股份具有很強(qiáng)的流動(dòng)性。
本次評(píng)估對(duì)象股權(quán)為公司的法人股，因樣本公司相對(duì)溢價(jià)較多，3、評(píng)估價(jià)值的計(jì)算結(jié)合上述流動(dòng)性折扣的研究結(jié)果，80×60%=658,00（萬(wàn)元）下位區(qū)間：股權(quán)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值（未考慮折扣率）×流動(dòng)性折扣率=1,80×55%=603,為上市公司重大資產(chǎn)重組活動(dòng)提供服務(wù)的審計(jì)機(jī)構(gòu)、人員與評(píng)估機(jī)構(gòu)、人員具備獨(dú)立性，2、由同時(shí)具備注冊(cè)會(huì)計(jì)師及注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的人員對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)既執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)又執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)的情形。五、擬注入資產(chǎn)的業(yè)務(wù)和技術(shù)情況（一）主要產(chǎn)品及用途祥云飛龍主要產(chǎn)品及用途如下：（二）主要生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展歷程及目前的核心技術(shù)1、生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展歷程祥云飛龍的生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展指導(dǎo)思想是使用其他冶煉企業(yè)不用或不能用的原料，技術(shù)的發(fā)展按照工藝適應(yīng)原料的理念。
采用的主體技術(shù)是常規(guī)的浸出—凈化—電解的鋅冶煉工藝，主體工藝仍然是常規(guī)的浸出—凈化—電解的鋅冶煉工藝。開(kāi)發(fā)了高硅氧化鋅礦浸出技術(shù)和硫酸體系的鋅有機(jī)溶劑萃取技術(shù)，并可處理含氯、含氟的氧化鋅礦，第三階段（2011年下半年至今），生產(chǎn)工藝采用自主研發(fā)的氯化鹽-硫酸鹽復(fù)雜體系的鋅溶劑萃取技術(shù)和富氧回轉(zhuǎn)窯技術(shù)，產(chǎn)業(yè)化后經(jīng)過(guò)幾年的生產(chǎn)實(shí)踐，完美解決了二次鋅原料中氯離子對(duì)鋅冶煉的影響，顯著降低了生產(chǎn)成本，提高了產(chǎn)品質(zhì)量及企業(yè)盈利水平。
為祥云飛龍?jiān)诙�次資源利用領(lǐng)域開(kāi)拓了廣闊的前景。資源綜合回收率較高，清潔生產(chǎn)水平居行業(yè)領(lǐng)先地位，其所擁有的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新技術(shù)和工藝主要包括以下：（1）氯化鹽-硫酸鹽混合復(fù)雜體系的鋅有機(jī)溶劑萃取技術(shù)該技術(shù)是以氯化鹽為主的混合復(fù)雜水溶液體系中回收鋅、生產(chǎn)電鋅的技術(shù)，在生產(chǎn)鋅的過(guò)程中同時(shí)回收氯化鹽，為以鋼鐵企業(yè)煙灰為主的鋅二次資源利用提供了一種高回收率、低能耗、環(huán)境友好、資源綜合利用的工藝技術(shù),鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機(jī)產(chǎn)品制造經(jīng)驗(yàn)，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有通風(fēng)降溫公司、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)加強(qiáng)型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機(jī)專(zhuān)用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機(jī)配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉(cāng)庫(kù)等場(chǎng)所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過(guò)嚴(yán)格質(zhì)量檢驗(yàn)，保證產(chǎn)品技術(shù)過(guò)硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運(yùn)營(yíng)成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶(hù)的一致好評(píng)，并銷(xiāo)往全國(guó)各地。同時(shí)本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機(jī)工程、降溫風(fēng)機(jī)水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無(wú)塵室通風(fēng)工程、工廠車(chē)間降溫工程。。（2）有機(jī)溶劑萃取與濕法煉鋅的聯(lián)合工藝采用有機(jī)溶劑萃取處理常規(guī)濕法煉鋅不能使用的高氯、高氟原料與常規(guī)濕法煉鋅相結(jié)合，焦炭消耗量相應(yīng)節(jié)��；另外，（4）富氧回轉(zhuǎn)窯技術(shù)主要使用高濃度富氧噴吹方法，對(duì)煤炭發(fā)熱量要求也有所下降。
用低熱值無(wú)煙煤代替昂貴的焦粉，實(shí)現(xiàn)了從含鋅、鎘廢水中回收鋅、鎘，從而實(shí)現(xiàn)冶煉廢水零排放。以現(xiàn)有庫(kù)存、市場(chǎng)情況為依托，統(tǒng)一制定年度采購(gòu)計(jì)劃；對(duì)于生產(chǎn)輔料、生產(chǎn)設(shè)備及備用品，其他金屬元素的含量不計(jì)價(jià)。采購(gòu)部門(mén)通過(guò)建立原材料供應(yīng)商評(píng)價(jià)制度和供應(yīng)商檔案，采購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)行規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化管理，各生產(chǎn)車(chē)間和分廠按照生產(chǎn)計(jì)劃組織生產(chǎn)，同時(shí)其產(chǎn)品擁有良好的質(zhì)量和市場(chǎng)品牌。
“祥云飛龍”牌0#鋅在上海期貨交易所注冊(cè)，產(chǎn)品銷(xiāo)售順暢。祥云飛龍產(chǎn)品主要是銷(xiāo)售給下游用戶(hù)和貿(mào)易商，基本以上海有色金屬網(wǎng)（SMM）價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)。銷(xiāo)售部門(mén)選擇優(yōu)質(zhì)客戶(hù)進(jìn)行貿(mào)易來(lái)往，減少客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的不利影響。除對(duì)部分長(zhǎng)期合作客戶(hù)給予一定信用期外，祥云飛龍的產(chǎn)品主要采取先款后貨、全額預(yù)付等方式對(duì)客戶(hù)進(jìn)行銷(xiāo)售。祥云飛龍主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷(xiāo)量情況如下表所示：2、主要產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)的變動(dòng)情況最近三年，祥云飛龍主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售均價(jià)情況如下表所示：注：祥云飛龍2012年及之前出售粗鉛。
粗鉛由于其含有較高含量的白銀，獲取精鉛、白銀等金屬分別銷(xiāo)售。3、向前五名客戶(hù)銷(xiāo)售情況最近三年，祥云飛龍向前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售情況如下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元最近三年，祥云飛龍對(duì)單一客戶(hù)的銷(xiāo)售金額均未超過(guò)50%，祥云飛龍（本部）業(yè)務(wù)主要原材料是二次物料及氧化礦、氧化鋅粉、煤、鉛精粉等，供應(yīng)情況穩(wěn)定。依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)—凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露（2010年修訂）》的要求，3 資本充足率單位：人民幣百萬(wàn)元2.5 前10名股東持股情況表單位：股三、 管理層討論與分析3.
較期初增長(zhǎng)10.80%；資本凈額達(dá)到2,資本充足率10.報(bào)告期內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)412.75%；受定向增發(fā)股本擴(kuò)張的影響，不良貸款比率0.較期初上升0.興業(yè)基金順利開(kāi)業(yè)并實(shí)現(xiàn)盈利。以企業(yè)金融、零售金融、三大業(yè)務(wù)為主體的條線(xiàn)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)體系進(jìn)一步確立。零售業(yè)務(wù)方面。
銀銀平臺(tái)規(guī)模效益日益顯現(xiàn)，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，規(guī)模保持迅猛發(fā)展，（3）管理、運(yùn)營(yíng)和保障能力提升取得新成效。妥善應(yīng)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)沖擊；加緊構(gòu)建精細(xì)化的利率定價(jià)體系，報(bào)告期內(nèi)順利開(kāi)業(yè)蘭州分行，支付結(jié)算及管理系統(tǒng)進(jìn)一步優(yōu)化，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)540.（1）公司根據(jù)重要性和可比性原則，公司貸款占比72.
68個(gè)百分點(diǎn)，公司正確把握經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和監(jiān)管政策調(diào)控方向，注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，公司進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的前瞻性分析、研判,鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機(jī)產(chǎn)品制造經(jīng)驗(yàn)，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有通風(fēng)降溫公司、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)加強(qiáng)型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機(jī)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機(jī)專(zhuān)用水簾、鋒速達(dá)環(huán)保空調(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機(jī)配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉(cāng)庫(kù)等場(chǎng)所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過(guò)嚴(yán)格質(zhì)量檢驗(yàn)，保證產(chǎn)品技術(shù)過(guò)硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運(yùn)營(yíng)成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶(hù)的一致好評(píng)，并銷(xiāo)往全國(guó)各地。同時(shí)本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機(jī)工程、降溫風(fēng)機(jī)水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無(wú)塵室通風(fēng)工程、工廠車(chē)間降溫工程。，且此兩類(lèi)行業(yè)客戶(hù)中集中了較多中小民營(yíng)企業(yè)。對(duì)具備顯著比較優(yōu)勢(shì)的區(qū)域特色行業(yè)及區(qū)域優(yōu)質(zhì)客戶(hù)制定切實(shí)可行的差別化信用業(yè)務(wù)策略，有效發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，期末抵質(zhì)押貸款占比較期初繼續(xù)上升0.27個(gè)百分點(diǎn)。支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控下的業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展；二是重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)借款人身份和貸款用途真實(shí)性的審核，公司把握市場(chǎng)適當(dāng)增加持有至到期類(lèi)和可供出售類(lèi)債券投資規(guī)模，報(bào)告期內(nèi)公司投資規(guī)模增長(zhǎng)的主要品種為其他投資，9元入股九江銀行10,66百萬(wàn)元，320萬(wàn)股，持股比例仍占九江銀行增資擴(kuò)股后總股本的20%。興業(yè)信托持有華福證券有限責(zé)任公司4.35%的股權(quán)，公司未變更募集資金用途。
公司買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)9,把握資金來(lái)源狀況，客戶(hù)存款的具體構(gòu)成如下：截至報(bào)告期末，公司的客戶(hù)存款余額21,加大同業(yè)負(fù)債吸收力度。單位：人民幣百萬(wàn)元賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)情況如下：截至報(bào)告期末，主要是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)拉動(dòng)，生息資產(chǎn)日均規(guī)模同比增長(zhǎng)29.確認(rèn)損益為-3.主要是由于報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)價(jià)格在上半年小幅上行后快速下跌。
02個(gè)百分點(diǎn)，公司計(jì)提貸款減值損失164.為滿(mǎn)足2016年前撥貸比達(dá)到2.2、子公司情況（1）興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司是公司的全資子公司，注冊(cè)資本為50億元。把握發(fā)展機(jī)遇，努力拓展業(yè)務(wù)，7億元；所有者權(quán)益68.較期初增加23.報(bào)告期內(nèi)。
累計(jì)投放租賃項(xiàng)目253.節(jié)能減排等綠色租賃項(xiàng)目64筆，在天津東疆保稅區(qū)實(shí)現(xiàn)保稅區(qū)SPV公務(wù)機(jī)租賃業(yè)務(wù)落地；開(kāi)發(fā)公務(wù)機(jī)“團(tuán)購(gòu)”業(yè)務(wù)模式，航空租賃業(yè)務(wù)租賃余額7.加強(qiáng)與銀行、券商資管、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展租賃資產(chǎn)保理業(yè)務(wù)，興業(yè)信托圍繞建設(shè)“綜合性、多元化、有特色的一流信托公司”的戰(zhàn)略目標(biāo)，利潤(rùn)總額14.44%；財(cái)產(chǎn)信托是指以動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)及其財(cái)產(chǎn)組合作為受托財(cái)產(chǎn)設(shè)立的信托，（3）興業(yè)基金管理有限公司興業(yè)基金于2013年4月新設(shè)成立，興業(yè)基金于2013年6月相繼獲批成立了興業(yè)基金管理有限公司上海分公司以及子公司興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司。
興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司注冊(cè)資本人民幣2億元，報(bào)告期內(nèi)，走專(zhuān)業(yè)化發(fā)展道路，公募業(yè)務(wù)方面，積極開(kāi)展特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，興業(yè)基金累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8,科學(xué)發(fā)展”和“統(tǒng)籌穩(wěn)發(fā)展，一是市場(chǎng)份額穩(wěn)中有升。克服經(jīng)濟(jì)增速放緩、貨幣政策從緊、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈的挑戰(zhàn)，對(duì)公存款業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升。
截至報(bào)告期末，期內(nèi)共有27家分行對(duì)公存款市場(chǎng)份額較期初提升，重點(diǎn)打造以投資銀行、貿(mào)易金融、現(xiàn)金管理為代表的“新三強(qiáng)”業(yè)務(wù)功能，（2）投資銀行業(yè)務(wù)公司積極應(yīng)對(duì)外部經(jīng)營(yíng)形勢(shì)變化，加快專(zhuān)業(yè)化隊(duì)伍建設(shè)，業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。公司大力開(kāi)展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融企業(yè)債券、直接融資工具、并購(gòu)貸款、銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)，著力研發(fā)和推廣適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)的重點(diǎn)產(chǎn)品，積極推進(jìn)貿(mào)易金融專(zhuān)業(yè)化體系建設(shè)。89%；貿(mào)易融資業(yè)務(wù)量8.
34億美元，13%；外幣對(duì)公存款余額235.（5）環(huán)境金融業(yè)務(wù)公司通過(guò)運(yùn)用綠色金融產(chǎn)品以及多種金融工具，全面支持節(jié)能環(huán)保事業(yè)，截至報(bào)告期末，成為公司最具差異化經(jīng)營(yíng)特色的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一。12萬(wàn)噸、氨氮1.579萬(wàn)噸。公司緊跟國(guó)內(nèi)碳交易試點(diǎn)工作進(jìn)程，同時(shí)加強(qiáng)合同能源管理、排污權(quán)抵押融資、節(jié)能減排融資項(xiàng)目（CHUEE）三期等創(chuàng)新產(chǎn)品的落地。
著力完善組織保障、健全管理機(jī)制，截至報(bào)告期末，同比增加1,堅(jiān)持以客戶(hù)為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，機(jī)構(gòu)客戶(hù)數(shù)17,較期初增加4,負(fù)壓風(fēng)機(jī)價(jià)格 哪家好負(fù)壓風(fēng)機(jī) 負(fù)壓風(fēng)機(jī)批發(fā) 負(fù)壓風(fēng)機(jī)保修期 負(fù)壓風(fēng)機(jī)哪家好 負(fù)壓風(fēng)機(jī)規(guī)格 生產(chǎn)負(fù)壓風(fēng)機(jī) 玻璃鋼通風(fēng)設(shè)備 通風(fēng)設(shè)備生產(chǎn) 負(fù)壓風(fēng)機(jī)制造真正的生產(chǎn)廠家，無(wú)中間環(huán)節(jié) 相關(guān)的主題文章:

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