第一季度進(jìn)出口貿(mào)易值大起大落，但隨著歐美等經(jīng)濟體的逐步復(fù)蘇，尤其是美國嚴(yán)寒天氣過后，國內(nèi)出口需求料將有所回升。另外人民幣的大幅貶值在一定程度上也將促進(jìn)出口企業(yè)的出口，但整體回升力度對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)點數(shù)有限。內(nèi)需對經(jīng)濟增速的權(quán)重相對出口及投資來講比例偏小，因此短期內(nèi)經(jīng)濟形勢回暖仍舊需要靠投資拉動。一旦投資快速下滑，那么中國經(jīng)濟也將面臨更大的下行風(fēng)險，這也是近期政府批準(zhǔn)較多基建項目的目的所在。只是市場需區(qū)別對待保增長和刺激政策之間的出發(fā)點。

通過對第二季度宏觀方面的分析，我們認(rèn)為期指整體第二季度在“保增長”的預(yù)期下，料將有一波反彈走勢。但“保增長”不是刺激政策，反彈高度不宜過分樂觀。

　　2013年6月6日，在普京和柳德米拉宣布分手后，柳德米拉稱，兩人分手的原因是“基本不見面”。普京表示，自己的工作都涉及與公眾打交道。柳德米拉則表示，“孩子們已經(jīng)長大，我們有了各自的生活,鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有臺灣負(fù)壓風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)保空調(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。。我不喜歡拋頭露面，也不喜歡飛來飛去�！绷�德米拉喜歡寧靜的家庭生活，普京卻總是有一大堆社會活動。有俄羅斯媒體報道稱，普京首次出任總統(tǒng)后，柳德米拉曾哭了一整天�！耙驗槲抑�道，我從此不會再有私人生活了�！�

在中國宏觀經(jīng)濟依然處于調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、去杠桿、去產(chǎn)能的大環(huán)境中，預(yù)計經(jīng)濟將平穩(wěn)過渡。流動性方面，第二季度或呈現(xiàn)前松后緊態(tài)勢。這與期指呈現(xiàn)沖高回落走勢節(jié)奏和時間節(jié)點上剛好吻合。企業(yè)第一季度的業(yè)績或?qū)�對期指會帶來一定壓力，但對整體走勢影響有限。技術(shù)上，期指存反抽2300?2350一帶需求。建議投資者4?5月以逢低買入策略為主，6月以逢高拋空策略為主。

投資仍是短期經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力

期指近期走勢重心緩慢上移，期間除了受優(yōu)先股的刺激一度暴漲之外，其余錄得的漲幅很大程度上歸因于政策釋放的鐵路基建、棚戶區(qū)改造等穩(wěn)增長措施的出臺。但我們認(rèn)為穩(wěn)增長不同于刺激政策，更多的只是為了托底經(jīng)濟。并且基建項目的啟動為漸進(jìn)性的，并非一次性，因此市場需理性對待穩(wěn)增長措施對期現(xiàn)市場的刺激作用。最終決定市場走勢的仍將是宏觀經(jīng)濟的變化。

整體看，1?2月數(shù)據(jù)較差，3月下游需求復(fù)蘇也較為緩慢。由此可見，第一季度要實現(xiàn)7.5%的增速目標(biāo)較為困難。但前期期現(xiàn)指數(shù)盤面的持續(xù)下行基本消化了此數(shù)據(jù)的利空影響。這意味著在市場確認(rèn)經(jīng)濟下行的背景下，更多的關(guān)注焦點不是數(shù)據(jù)的絕對值，而是相對值。如果P遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于7.5%，那么市場將期待政府有更多的穩(wěn)增長措施出臺，料將進(jìn)一步激勵期指多頭上攻的信心。

　　普京發(fā)言人德米特里-佩斯科夫確認(rèn)“離婚已經(jīng)完成”。普京在官方網(wǎng)頁的簡歷上3月27日還寫著“已婚。妻子柳德米拉-亞歷山德羅芙娜-普京娜”，如今這些有關(guān)前“第一夫人”的內(nèi)容已被刪除，只提到普京有兩個女兒：28歲的瑪利亞和27歲的葉卡捷琳娜。這意味著普京正式離婚。

圖為第三產(chǎn)業(yè)固投完成額變化

由于第二季度呈現(xiàn)季節(jié)性需求的復(fù)蘇，出口、基建投資、消費等方面均將有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟面將有所回暖。去年同期基數(shù)偏低，因此我們認(rèn)為第二季度經(jīng)濟增速環(huán)比料將有所增加，基本能實現(xiàn)7.5%的增速目標(biāo)。這將為第二季度尤其是4?5月期現(xiàn)指數(shù)的反彈奠定基礎(chǔ)。

期指第二季度或前高后低

　　在國際政壇上，政要們的各種“緋聞”屢見不鮮，這些政治明星們的生活就像每天都在上演的劇本，媒體和觀眾不但會緊盯他們的政治、經(jīng)濟決策，還會挖出一些陳年爛谷子的緋聞。但是政要之間的“緋聞”并不常見，一經(jīng)出現(xiàn)令人浮想聯(lián)翩。

值得我們注意的是，在第一、二產(chǎn)業(yè)固定投資完成額下滑的同時，第三產(chǎn)業(yè)固定投資完成額表現(xiàn)卻相對堅挺，對的貢獻(xiàn)點數(shù)也呈穩(wěn)中有升態(tài)勢。這說明市場需重點關(guān)注第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)的表現(xiàn)情況，或?qū)�為后市提供投資的機會。

建議4?5月逢低買入為主，6月份逢高拋空為主

　　在宣布分手近一年后，普京依然單身。佩斯科夫說，“總統(tǒng)普京的個人生活是他自己的私事”。曾有俄羅斯媒體2008年報道稱，普京可能與柳德米拉離婚,鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有臺灣負(fù)壓風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。，將迎娶時年25歲的藝術(shù)體操運動員阿琳娜-卡巴耶娃。今年2月，索契冬奧會開幕式慶功宴，卡巴耶娃現(xiàn)身;而后幾日，卡巴耶娃還在電視前展示自己右手上戴的戒指，這一舉動在網(wǎng)絡(luò)上引起熱議。雖然俄羅斯總統(tǒng)新聞發(fā)言人曾稱兩人的緋聞“無聊至極”，但仍阻止不了人們對于卡巴耶娃的高度關(guān)注。除卡巴耶娃，一些媒體還曾炒作過普京和因俄美互換特工而“走紅”的俄羅斯“美女特工”安娜-查普曼之間的緋聞,鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有臺灣負(fù)壓風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)保空調(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)保空調(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。。但以上緋聞均遭到普京的駁斥。

清明節(jié)前一周，整體呈現(xiàn)振蕩反彈走勢。尤其是從3月中旬開始，期指進(jìn)入反彈周期。雖然宏觀經(jīng)濟形勢疲軟不堪對盤面帶來較大承壓，但在不斷的穩(wěn)增長措施等微小利好刺激下，盤面多頭信心逐步回暖。期現(xiàn)價差由大幅貼水-30點轉(zhuǎn)為節(jié)前收盤的小幅升水3點。中金所的凈空持倉相對前期也大幅下滑，從側(cè)面反映期指走勢有所轉(zhuǎn)強，空頭往下打壓的動能不足。

　　2011年4月24日，時任俄羅斯總理的普京與柳德米拉在莫斯科基督救世主大教堂參加復(fù)活節(jié)祈禱儀式。

　　原標(biāo)題：克里姆林宮確認(rèn)普京正式離婚 緋聞不斷會再婚嗎?

　　俄羅斯克里姆林宮4月2日確認(rèn)，俄總統(tǒng)普京已經(jīng)完成了和前妻柳德米拉的離婚手續(xù)。30年的夫妻情分就此畫上句號。俄聯(lián)邦總統(tǒng)官方網(wǎng)站對“各屆總統(tǒng)簡歷”一欄進(jìn)行了修改，不再提及俄羅斯總統(tǒng)普京的夫人柳德米拉。

　　

從目前公布的固定投資增長數(shù)據(jù)來看，1?2月固定資產(chǎn)投資增長17.9%，增速比去年全年回落1.7個百分點，增速創(chuàng)2001年12月以來的新低。整體而言，固定投資總體呈下滑態(tài)勢，尤其是房地產(chǎn)市場再度進(jìn)入低迷期。

（來源：）

二季度宏觀經(jīng)濟或回暖，利于期指反彈

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