PMI扭轉(zhuǎn)連續(xù)3月回落 全年前低后高格局可期

　　4月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)月度報告》顯示，2014年3月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月微升0.1個百分點，結(jié)束了自去年11月份以來連續(xù)3個月的回落。專家指出，這種回升符合我國經(jīng)濟的“季節(jié)性”周期，預(yù)示著我國制造業(yè)總體平穩(wěn)向好。但此次有所回升的新訂單、生產(chǎn)等主要分項上升幅度仍低于往年同期水平，表明經(jīng)濟下行壓力并沒有完全擺脫，在二季度相應(yīng)調(diào)控政策出臺后，應(yīng)該可以實現(xiàn)全年經(jīng)濟“前低后高”的格局。

　　1 企業(yè)信心升至一年高位

　　數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)連續(xù)5個月回落后，3月比上月上升0.1個百分點，升至50.6%，市場需求的環(huán)比有所回暖；另外生產(chǎn)增速略有加快，生產(chǎn)指數(shù)比上月上升0.1個百分點，達(dá)到52.7%。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀3月PMI數(shù)據(jù)時指出，春節(jié)后企業(yè)集中開工，生產(chǎn)經(jīng)營活動趨于活躍，原材料采購力度有所加大，因此采購量指數(shù)由臨界點以下回升至臨界點以上的50.3%；而從企業(yè)信心看，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)連續(xù)3個月位于臨界點以上，本月更是升至12個月以來的高位62.7%，位于較高景氣區(qū)間，可以認(rèn)為企業(yè)對未來市場預(yù)期較為樂觀。

　　同日發(fā)布的3月匯豐PMI數(shù)據(jù)走勢略有不同，跌至48.0，創(chuàng)8個月低位。盡管其中訂單、生產(chǎn)、庫存等指標(biāo)也顯示逐漸好轉(zhuǎn)，但是仍處在下行的空間里。對此，國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀研究室主任牛犁在接受本報記者采訪時解釋稱：“匯豐和國家統(tǒng)計局所選取的統(tǒng)計樣本不一樣，所以會有這種不同，但是兩個數(shù)據(jù)并不矛盾。國家統(tǒng)計局的樣本量更加全面一些。匯豐統(tǒng)計的數(shù)據(jù)中以中小企業(yè)為主體，由于中國經(jīng)濟存在非常明顯的季節(jié)現(xiàn)象，所以從春節(jié)的用工荒之后，中小企業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)無法像大企業(yè)一樣迅速恢復(fù)，但從此次PMI數(shù)據(jù)中看到小企業(yè)也是有一個回升趨勢的�！�

　　2 整個市場內(nèi)生動力增強

　　分析人士指出，前段時間去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿等一系列動作，加上春節(jié)錯位等因素，都導(dǎo)致了首季度前兩個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱不振。盡管此次PMI只是略有回升，但仍給市場彌漫的悲觀情緒帶來一定的積極刺激。

　　“今年初，我們對于我國外貿(mào)的增長可能有些過于樂觀了。但是事實表明，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐比預(yù)期的要緩慢，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟波動對我國的影響也較大，美國QE變化所帶來的國際資本大進(jìn)大出，都造成了國內(nèi)制造業(yè)投資的下滑。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春表示，盡管年初的數(shù)據(jù)不振，但總體來看，如果剔除春節(jié)因素，我國經(jīng)濟運行基本保持著穩(wěn)定。

　　持續(xù)釋放的政策紅利和不斷回暖的世界經(jīng)濟讓3月的制造業(yè)數(shù)據(jù)重新回到上升的路線圖上來。中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示，這表明整個市場的內(nèi)生動力在增強。

　　“整個國際市場的需求在增加，對我國出口產(chǎn)生利好影響，而人民幣在短期時間內(nèi)有一定的貶值，這也是有利于出口的。后期出口有望企穩(wěn)回升。另一方面，前一段時間以來的簡政放權(quán)使得小企業(yè)投資環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步寬松，而營改增的財稅制度改革紅利也讓小企業(yè)的負(fù)擔(dān)在減輕，投資和經(jīng)營熱情在持續(xù)增加，從數(shù)據(jù)也可以看出來，小企業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩月回升，3月份環(huán)比又上升了0.4個百分點�！辈踢M(jìn)說。

　　3 市場關(guān)注二季度政策“紅包”

　　此前已有多位專家判斷，今年我國總體的經(jīng)濟態(tài)勢會呈現(xiàn)“前低后高”的景象，上半年的確是相對艱難的時期，在進(jìn)入發(fā)展轉(zhuǎn)型、深化改革階段后，一定幅度的減速不可避免。但隨著體制改革的逐步深化，政策紅利對經(jīng)濟穩(wěn)定與增長的推動作用會逐漸明顯地釋放出來。

　　“3月份PMI回升的幅度偏弱，但數(shù)據(jù)波動也在正常范圍之內(nèi)，顯示今年我國經(jīng)濟運行開局平緩，但仍處在合理區(qū)間。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌指出，要解決下行風(fēng)險，要看二季度后政府的穩(wěn)增長政策將有哪些利好，預(yù)計這些政策措施包括進(jìn)一步降低民營資本準(zhǔn)入門坎、城鎮(zhèn)化相關(guān)基建及軌道交通項目以及保障性住房投資加大等。

　　對于全年的經(jīng)濟走勢，牛犁表示，仍要根據(jù)二季度左右的具體表現(xiàn)才能判斷全年預(yù)期目標(biāo)能否順利完成。

　　“今年我們定的調(diào)子就是‘7.5%左右’，而不設(shè)往年的最低標(biāo)準(zhǔn)，就是為了給全年經(jīng)濟留出足夠彈性空間。但如果經(jīng)濟下行壓力要比預(yù)期更加大的話，不排除會通過靈活的貨幣政策來保持流動性的充裕。具體政策的力度、細(xì)節(jié)等，都要根據(jù)火候具體掌握�！迸＠缯J(rèn)為。（記者 宦 佳）

　　在上市通風(fēng)降溫設(shè)備公司業(yè)績下滑的背景下，倘若主要股東帶頭獲利出逃，無疑讓投資者感到“雪上加霜”，而這一幕就發(fā)生在近日的（600515.SH）身上。

　　昨日，海島建設(shè)開盤后不久便迅速跌停,鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有臺灣負(fù)壓風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)保空調(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。，午盤后又逐漸拉升至前一天收盤價附近，換手率高達(dá)23.07%，多空博弈跡象明顯，而前兩日則是連續(xù)下跌，其中一天還直接跌停，三個交易日累計下跌12.37%。

　　對此有券商研究員對《第一財經(jīng)日報》稱：“海島建設(shè)近日的疲軟走勢，很大一部分原因就是受二股東以及一致行動人近期連續(xù)減持的利空影響，投資者信心受挫；另外，隨著年報披露的腳步臨近，其業(yè)績下滑的風(fēng)險即將兌現(xiàn)，這也是影響投資者情緒的因素之一�！�

　　資料顯示，2014年3月20日，天津市大通建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限通風(fēng)降溫設(shè)備公司（下稱“天津大通”）通過上證所集合競價方式減持通風(fēng)降溫設(shè)備公司股份418.5萬股，占通風(fēng)降溫設(shè)備公司總股本的0.9898%。減持后，天津大通仍持有海島建設(shè)3152萬股，占本通風(fēng)降溫設(shè)備公司總股本的7.455%。隨后的2014年3月20~28日，天津市藝豪科技發(fā)展有限通風(fēng)降溫設(shè)備公司（下稱“藝豪科技”）也減持通風(fēng)降溫設(shè)備公司股份418.5031股，減持?jǐn)?shù)量占通風(fēng)降溫設(shè)備公司總股本的0.9898%。減持后，藝豪科技仍持有本通風(fēng)降溫設(shè)備公司股份2179萬股，占通風(fēng)降溫設(shè)備公司總股本的5.156%。

　　資料顯示，天津大通以及藝豪科技構(gòu)成一致行動人，于2007年1月通過司法拍賣成為海島建設(shè)的大股東。按天津大通10.04元/股以及藝豪科技10.1504元/股的賣出價計算，兩次減持股東合計套現(xiàn)8449.7138萬。

　　“在年報披露的窗口期，而上市通風(fēng)降溫設(shè)備公司業(yè)績下滑即將兌現(xiàn)的情況下，二股東以及一致行動人紛紛高位套現(xiàn)，雖然這并不違法違規(guī)，但作為通風(fēng)降溫設(shè)備公司的實際控制人之一，確實有些不負(fù)責(zé)任的因素�！鄙鲜鋈�商研究員稱。

　　亦有業(yè)內(nèi)人士稱：“股東投資上市通風(fēng)降溫設(shè)備公司本來就是趨利的，高位套現(xiàn)自然也就無可厚非，買股票價格高了自然就要賣了，至于受此利空而拖累股價下跌，也不是他們能夠控制的�！�

　　盡管海島建設(shè)的業(yè)績持續(xù)下滑，但受益土地流轉(zhuǎn)概念以及三沙概念的刺激，其股價則是節(jié)節(jié)攀登，一度從年初的6.6元上漲到3月底的10.54元，漲幅達(dá)60%，這也造就了股東的高位減持。

　　值得一提的是，海島建設(shè)的業(yè)績壓力不小。其預(yù)計2013年年度實現(xiàn)歸屬于上市鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有通風(fēng)降溫設(shè)備、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)保空調(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。公司股東的凈利潤為3500萬~5000萬元，同比減少64%~75%。

　　同時，海島建設(shè)補充流動性也有一定不確定性。此前2013年11月27日其發(fā)布公告稱，通風(fēng)降溫設(shè)備公司當(dāng)日收到證監(jiān)會批復(fù)，核準(zhǔn)通風(fēng)鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有降溫設(shè)備、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等,鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有臺灣負(fù)壓風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)保空調(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。公司向社會公開發(fā)行面值不超過3.5億元的通風(fēng)鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有降溫設(shè)備、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)�？照{(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。公司債券。該批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個月內(nèi)有效。但截至目前，該發(fā)行計劃還沒有實質(zhì)進(jìn)展，而距離審批最后期限也僅剩下不足兩月，也就是說海島建設(shè)補充資金的能力尚存不確定性。對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，近日受11超日債違約的影響，很多鋒速達(dá)通風(fēng)降溫系統(tǒng)公司有著10多年的通風(fēng)降溫風(fēng)機產(chǎn)品制造經(jīng)驗，鋒速達(dá)產(chǎn)品系列有通風(fēng)降溫設(shè)備、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)通風(fēng)型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)靜音型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)加強型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)方型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)喇叭型降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)玻璃鋼降溫風(fēng)機、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機專用水簾、鋒速達(dá)環(huán)�？照{(diào)、鋒速達(dá)降溫風(fēng)機配件等。廣泛應(yīng)用于禽畜養(yǎng)殖、花卉大棚、高科技農(nóng)業(yè)示范園以及工業(yè)廠房、倉庫等場所的通風(fēng)換氣、溫度調(diào)控。所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴(yán)格質(zhì)量檢驗，保證產(chǎn)品技術(shù)過硬，工藝精良，質(zhì)量可靠。產(chǎn)品以低廉的運營成本、良好的性能、穩(wěn)定可靠的質(zhì)量，得到了廣大客戶的一致好評，并銷往全國各地。同時本公司承接規(guī)劃：降溫風(fēng)機工程、降溫風(fēng)機水簾通風(fēng)降溫系統(tǒng)、環(huán)保空調(diào)降工程、無塵室通風(fēng)工程、工廠車間降溫工程。公司推遲或取消了債券發(fā)行計劃，海島建設(shè)的債券發(fā)行恐不容樂觀。

　　作者：呂值淼來源第一財經(jīng)日報)
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